华鑫证券有限责任公司吕卓阳,尤少炜近期对杭叉集团进行研究并发布了研究报告《公司动态研究报告：市场拓展持续向好，营收利润双增长》，本报告对杭叉集团给出买入评级，当前股价为21.51元。

  杭叉集团(603298)投资要点电动化趋势显著，新能源产品前瞻布局展现优势2024年上半年I、II、III类车销量都实现同比增长，电动叉车占比已达到70.77%，平衡重式叉车中电动化比例达31.97%，以电动叉车尤其是新能源锂电池叉车为代表的车型竞争力显著提升，电动化趋势显著。公司敏锐把握行业发展的新趋势，大力实施“新能源战略”，抢抓“双碳”发展机遇，规划以锂电、氢能、混合动力为代表的新能源工业车辆产品体系，前瞻布局锂电池、驱动电机、整车电控等关键零部件供应链体系，对新能源工业车辆核心技术进行持续高强度研发投入，建成新能源叉车零部件和整机制造未来工厂并投产。公司现已掌握多项新能源工业车辆核心技术，还在行业内率先推出多个行业首创新能源产品，为行业中新能源产品系列最齐全的制造商之一。依托在新能源产品方面形成的竞争先发优势，公司将夯实行业领跑者的地位。深耕开拓国际市场，海外业绩稳健增长近年来，公司相继在美国、德国、荷兰、巴西、泰国、澳大利亚等国家投资设立十余家直营销售公司，实现自有营销服务网络在欧洲、北美洲、南美洲、澳洲、东南亚、大洋洲等全球重要工业车辆商品市场全覆盖。2024上半年公司快速推进国际化进程，分别在日本、印度尼西亚投资设立销售旗舰店，投资设立杭叉欧洲租赁有限公司以拓展境外租赁业务。2024年9月18日，公司召开第七届董事会第十五次会议，审议通过两项议案，拟分别在马来西亚、泰国投资设立杭叉马来西亚有限公司和杭叉集团泰国制造公司，逐步优化产业布局，提升公司国际市场竞争力。2020年至2023年，公司外销收入占比逐年上升，由15.23%增至40.16%，预计未来海外市场将给公司营收贡献更多增量。打造人机一体化智能系统超级工厂，激发生产新动能公司深入实施人机一体化智能系统，基于数字孪生、5G应用技术、工业互联网、智能焊接、自动涂装等智能制造工艺技术革新生产方式，以数据驱动生产流程再造，持续建设智能超级工厂。公司现已成功打造以青山和横畈两大园区为核心，涵盖零部件产业、工业车辆整机产业、智慧物流产业、现代服务产业等多产业协同发展，供应链、产业链、创新链深层次地融合，具有杭叉特色的人机一体化智能系统超级工厂。2024年5月，宝鸡杭叉新厂区落成暨智能环保大规格输送机投产仪式顺利举行，杭叉横畈科技园四期杭叉智能年产万套自动化设备生产基地项目全面开工建设，逐步扩大产能规模，推动公司提质提速发展。盈利预测公司深耕叉车行业多年，作为国内行业有突出贡献的公司，提前布局新能源产品和智慧物流解决方案，确立了竞争优势，同时海外未来市场发展的潜力广阔，增长动能充足，预测公司2024-2026年收入分别是178.48、199.93、225.77亿元，EPS分别为1.54、1.77、1.97元，当前股价对应PE分别为13.2、11.5、10.3倍，给予“买入”投资评级。风险提示海外经营风险；行业竞争风险；规模扩大导致的管理风险；汇率波动风险。

  证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，浙商证券邱世梁研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达81.17%，其预测2024年度归属净利润为盈利20.99亿，根据现价换算的预测PE为12.72。

  该股最近90天内共有21家机构给出评级，买入评级14家，增持评级7家；过去90天内机构目标均价为21.98。

  证券之星估值分析提示杭叉集团盈利能力优秀，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

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